近期，美股市场宛如惊涛骇浪中的扁舟，陷入剧烈动荡，而这背后，中国人工智能大模型 DeepSeek 的异军突起，无疑是那股掀起巨浪的强大力量。
美股暴跌，抄底无人问津
美股近日迎来了一场惊心动魄的大跌，高盛交易台发出的警告，犹如一记重锤，敲在投资者的心坎上。纯多头策略慌不择路地减仓，整个市场弥漫着恐惧的气息，竟然没有一个人敢于买入。尽管有部分多头仍在试图用言语稳住局面，但实际行动却暴露了他们内心的恐惧，面对一路狂泻的股市，无人敢伸手去接那把急速掉落的 “夺命飞刀”。
在这轮惨烈的下跌中，作为人工智能领域的 “领头羊”，英伟达首当其冲。就在昨晚，英伟达股票跌幅近 17%，市值一夜之间蒸发高达 5930 亿美元，创下公司有史以来单日亏损的最高纪录。这一暴跌不仅让美国股市为之颤抖，还引发了跨洋连锁反应。日本股市也被卷入这场 AI 高成长逻辑崩塌的漩涡之中，芯片测试设备制造商 Advantest 周一下跌近 9%，周二更是一度下跌 10%；芯片制造设备制造商东京电子一度跌幅达 5.3%；科技初创企业投资者软银集团也未能幸免，一度下跌 6%。高盛交易台直言，在这场杀跌狂潮中，竟没有一个抄底者，机构买方对此次下跌表现出超乎想象的悲观。
DeepSeek 破局，避险基金大撤退
与此同时，高盛发布的报告揭示了这场动荡背后的关键因素 —— 中国人工智能大模型 DeepSeek 的强势崛起。这份由高盛主经纪业务部门基于 1 月 17 日至 24 日数据提出的报告指出，避险基金已开始对美国本土扶植的 AI 模式热潮持观望态度，并在上周果断撤离对科技股的押注。他们不仅抛售科技股，还大量卖出与科技业相关的美股，包括那些为科技业提供基础设施的公司。这些公司原本被视作 AI 发展的受益者，例如推动 AI 模型运行的资料中心，以及为电动车建造充电站的企业等。数据清晰地显示，在过去一年里，避险基金总体交易流向更倾向于抛售这些股票，尽管它们本应在美国主导的 AI 热潮中一路走高。
市场反思，估值风险凸显
DeepSeek 的横空出世，不仅在资本市场掀起波澜，也引发了科技界和投资界的深刻反思。Bahnsen Group 首席投资 David Bahnsen 指出，周一的科技股抛售之所以如此令人震惊，是因为许多人工智能和科技公司的估值已经高到毫无容错空间。这些科技股在投资者投资组合以及市场指数中的占比过高，隐藏着巨大的被低估风险。回顾过去 18 个月，围绕人工智能的疯狂炒作吸引了海量资本涌入股票市场，将估值推至离谱的高度，股市也随之攀升至历史新高。此前不久，美股估值相对于国债收益率的风险溢价水平，已达到金融危机以来的峰值，这无疑意味着美股估值已处于惊人高位。
此外，受到冲击的不仅仅是芯片制造商和科技公司，那些专注于数据中心的企业也未能幸免。马来西亚公用事业集团杨忠礼电力连续三个交易日大幅下跌，周二跌幅达 7.5%。IG 市场策略师 JunRong Yeap 认为，市场或许存在 “先卖后想” 的非理性思维，对于 DeepSeek 最终能否成为重塑美国 AI 格局的关键力量，市场观点存在分歧。但不可否认的是，市场参与者厌恶不确定性，短期内明显不愿承担风险。
目前，华尔街和美国科技界对 DeepSeek 背后的杭州初创企业 —— 深度求索了解甚少。其控股股东是量化对冲基金幻方的联合创始人梁文峰。研究人员在上个月的一篇论文中透露，1 月 10 日推出的 DeepSeek-V3 模型，使用英伟达性能较低的 H800 芯片进行训练，总成本竟不到 600 万美元。这一消息无疑让美国科技公司对高成本人工智能基础设施的巨额投资显得有些尴尬。盛宝银行首席投资策略师 Charu Chanana 表示，这一发展充分表明全球人工智能领域的竞争日益激烈，英伟达或许不会永远稳坐行业领先的宝座。DeepSeek 通过使用更具性价比的硬件开发尖端人工智能模型，正有力地挑战着美国科技公司在人工智能领域的传统优势地位 。
