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美国惊现 “黄金大战”，超 600 吨黄金紧急涌入

近期，美国正上演一场惊心动魄的 “黄金大战”，大量黄金如潮水般向美国汇聚，引发全球金融市场高度关注。

贸易逆差创新高，经济阴云密布

美东时间 2 月 28 日，美国普查局公布的数据如同一颗重磅炸弹，震动了整个金融界。今年 1 月，美国商品贸易逆差竟飙升至史无前例的 1533 亿美元（约合人民币 11166 亿元），远超市场预期的 1166 亿美元，较前值 1220 亿美元也大幅攀升。与此同时，1 月美国进口环比增长 11.9%，出口环比仅增长 2%，这一数据对比凸显出美国贸易失衡的严峻态势，也为美国经济前景蒙上了一层厚重的阴影。

关税威胁下的黄金囤货潮

美国交易商们在特朗普政府关税政策的阴影下，纷纷开启了疯狂的黄金囤积行动。据美国消费者新闻与商业频道（CNBC）报道，由于特朗普宣布将于 3 月 4 日继续推进对加拿大和墨西哥进口商品的全面关税，市场担忧情绪急剧升温。部分市场人士担心，这一关税威胁可能会进一步蔓延至其他国家，甚至黄金也可能被纳入加征关税的清单。

世界黄金协会提供的数据显示，自 2024 年 12 月以来，已有超过 600 吨黄金（约合 2000 万盎司）被紧急运往美国纽约市的金库。这一规模的黄金流动在纽约金库的历史上极为罕见，世界黄金协会亚洲和欧洲市场策略师 John Reade 指出，通常只有在特殊情况下，才会出现如此大规模的黄金囤积。贵金属交易平台 BullionVault 的研究主管 Adrian Ash 也表示，纽约的金库目前已呈现出 “黄金过剩” 的异常状态。

OEC World 的数据显示，加拿大和墨西哥是美国最大的黄金出口国。一旦对这两国的黄金进口加征关税，将对美国黄金市场产生巨大冲击。Metals Focus 董事总经理 Nikos Kavalis 指出，当前市场最大的担忧在于，美国可能对所有进口商品征收全面关税，黄金自然也难以幸免。MKS Pamp 金属策略主管 Nicky Shiels 也表达了类似的担忧，认为美国或许会对英国和瑞士等大型实物黄金中心征收更广泛的关税，这无疑将进一步加剧全球黄金市场的动荡。

套利交易助推黄金涌入

除了关税风险引发的恐慌性囤货，套利交易也成为大量黄金涌入美国的重要推手。自去年 11 月特朗普赢得大选以来，美国黄金期货表现异常强劲，大幅高于国际同期水平，为投资者创造了诱人的套利机会。截至 2 月 27 日，纽约商品交易所（Comex）上市的黄金期货交易价格与伦敦现货黄金差价已接近 30 美元。这一显著的价格差异吸引了众多投资者和交易商，他们纷纷将全球各地的黄金转移至美国，试图通过 “伦敦买、纽约卖” 的套利策略锁定无风险利润。

随着大量黄金从伦敦私人金库流向纽约商品交易所金库，伦敦私人金库中的黄金供应量持续下降。根据伦敦金银市场协会的数据，今年 1 月，伦敦金库中的黄金储备连续第三个月下滑，较去年 12 月减少了 1.7%。路透社援引瑞士海关数据报道，今年 1 月，瑞士对美国的黄金出口量飙升至至少十三年来的最高水平。Nikos Kavalis 还指出，新加坡向美国出口的黄金数量也远超正常水平。BullionVault 的数据显示，美国仓库目前储存的黄金量已足以满足美国消费者四年的需求。

黄金运输引发连锁反应

大量黄金涌入美国，引发了一系列连锁反应。原摩根大通贵金属交易主管戈特利布（Robert Gottlieb）透露，由于伦敦商业银行金库黄金告急，众多黄金生产交易企业纷纷向英格兰央行借入黄金运往纽约。然而，英格兰央行并非商业金库，面对突如其来的巨大黄金借入需求，一时难以应对，导致提取黄金现货需排队至少 2 至 3 周。

与此同时，瑞士的黄金精炼生意变得异常火爆。由于伦敦市场交易的标准金条为 400 盎司 / 根，而纽约商品交易所交割的金条通常是 100 盎司或 1 公斤规格，黄金生产加工企业需将黄金从伦敦运往瑞士重新精炼，制成符合纽约商品交易所要求的金条后再运往美国。据一位国内黄金加工企业人士表示，目前瑞士当地的黄金精炼厂都在争分夺秒地加班加点，将伦敦标准金条制式精炼成纽约 COMEX 交割金规格，工厂里机器轰鸣不断。由于这类订单过于繁重和密集，不少瑞士黄金精炼厂不得不暂缓交付部分来自亚洲的金条精炼订单。

这场 “黄金大战” 背后，是美国经济不确定性的加剧、关税政策的威胁以及全球金融市场的复杂博弈。未来，随着特朗普关税政策的逐步推进，美国黄金市场乃至全球金融市场将何去何从，仍充满了未知数，各方投资者都在密切关注着局势的发展。分享