一、来自美联储的暗示
继鲍威尔暗示之后，当地时间 11 月 15 日，里士满联储主席汤姆・巴尔金在接受采访时表示，预计通胀将持续降温直至 2025 年，并暗示美联储可能会放缓降息步伐。这种可能性较大，因为当选总统特朗普承诺实施严厉关税，许多投资者担忧这可能会重新引发通胀。
巴尔金指出，目前尚不清楚关税的具体数额以及是否会遭遇反击等情况。所以，很难确定这对通货膨胀会产生何种影响。但显然，若提高进口商品成本，这些成本至少会部分转嫁给其他方。
值得注意的是，巴尔金在 2024 年拥有美联储货币政策委员会（FOMC）会议的投票权。尽管 CPI 一直处于高位，但巴尔金表示看到了进展，消费者正发挥重要作用。他提到：“消费者长期以来对高价格不满，但他们最终采取了行动。他们在促销时购物，选择低价消费，去低价商店购物。”
此外，波士顿联储主席苏珊・柯林斯表示，她不认为降息紧迫性很强，但不排除美联储在 12 月 17 – 18 日的下次会议上再次降息的可能性。她说：“我当然不会排除 12 月降息的可能。不过，我们并未按预设路径行事，因此我们会仔细研究数据，看看在下次联邦公开市场委员会会议召开时，何种决策才是合理的。”
尽管多位美联储决策者对 12 月再次降息表现出犹豫，但也暗示可能是放缓降息步伐，而非完全停止降息。
二、降息预期明显下降
根据芝加哥商品交易所的 Fed Watch 工具，交易员们增加了对美联储 12 月会议上不调整利率的押注，目前该可能性约为 42%，而一个月前约为 14%。同时，他们降低了对 2025 年宽松政策的预期。
休斯敦斯顿 Vaughan Nelson 副首席投资官亚当・里奇表示：“在过去的 48 小时内，我们经历了一些重大变化，不仅源于选举，还包括好于预期的经济数据，以及鲍威尔表示不必那么激进地降息。”
美联储 “鸽派” 代表人物古尔斯比称，预计利率将沿着点阵图所示路径下降，随着利率逼近中性水平，美联储或许会放慢降息步伐。他还强调，如果当前通货膨胀率持续居高不下，那就太高了。通胀数据必须持续改善，如果通胀进展出现逆转，就必须弄清楚这只是个小波折还是其他情况。
三、好数据与高通胀
目前，除通胀外，美国的经济数据表现良好。
当地时间周五上午公布的数据持续强于预期，零售销售强劲，进口商品价格上涨。数据公布后，交易员对美联储 12 月降息的预期从周四的 70% 左右降至 60% 左右。
截至周四，花旗衡量新数据超出经济学家普遍预期程度的指标在零售销售数据强于预期之前达到了七个月来的最高水平。此外，就连古尔斯比也承认，通胀的一个重要指标 —— 扣除食品和能源成本的个人消费支出价格指数，10 月份预计上涨 2.8%，仍然 “过高”。
在最新一轮有关美国货币政策的评论中，美联储主席继续表示相信通胀将得到控制，并将允许央行逐步将基准利率从当前的 4.5％ – 4.75％区间（这一水平被认为会抑制支出和投资）下调至更中性的水平。但美联储采取这一措施的速度以及 “中性” 水平的界定仍存在争议。
同时，近期美联储有一个较为明显的观点：经济基本面稳健，几乎没有大幅降息的必要。在美联储逐渐形成的共识中，这意味着在评估应采取多大力度支持经济的措施时，行动应较为缓慢 —— 尤其是在新一届政府经济政策存在不确定性的情况下。美联储主席鲍威尔周四表示，经济持续强劲意味着美联储可以慢慢商讨这一问题。
随着特朗普在上周美国大选中获胜，美国政治正发生重大转变。一个月前人们预期明年美国将迅速削减税收，而如今，人们对此愈发犹豫。华尔街试图提前应对其认为未来一年通胀压力将加剧的局面，因为即将上任的共和党总统将推动减税、提高关税并打击移民。美联储官员虽不愿表明他们在考虑这些因素，但投资者已经考虑到了，市场对美联储降息速度和幅度的押注在过去一周有所下降。
介绍一下美联储的预期管理是如何影响市场的？
美联储预期管理对经济发展有哪些好处？
美联储的预期管理政策是否会引发其他国家的货币政策调整？
