在资本市场的动态演进中，并购重组无疑是推动经济转型升级、迈向高质量发展的关键市场机制之一。为了更精准地回应市场的殷切诉求，全方位助力上市公司深入领会政策导向、精准把握监管理念，上海证券交易所精心筹备，自 11 月 1 日起，正式推出了一份极具参考价值的《并购重组典型案例汇编》，并面向上市公司进行发布。
并购重组的重要性在当前经济格局下愈发凸显。回溯至 9 月 26 日，中共中央政治局会议便明确提出要大力支持上市公司开展并购重组活动。而在新 “国九条” 对活跃并购重组市场做出一系列重要部署之后，中国证监会秉持着市场化的发展方向，持续发力优化并购重组的政策环境。期间，相继出台了诸如 “科八条”“并购六条” 等一系列具有针对性的支持性政策，旨在让资本市场的并购重组主渠道功能得以充分发挥，进而有效激发并购重组市场的蓬勃活力。
在此次案例汇编的过程中，对于案例的选取可谓是精心考量、涵盖广泛。上交所从近年来沪市众多并购重组案例中精心筛选出了 30 个颇具代表性的案例，其类型丰富多样，几乎囊括了并购重组领域的各类常见情形。无论是聚焦于产业内部整合的产业并购，还是跨越不同行业界限的跨行业并购；无论是涉及收购亏损资产的特殊情形，亦或是拓展至海外市场的海外并购；从重组上市这种重大资本运作，到吸收合并的企业整合模式，再到要约收购等不同交易形式，均在此次汇编的收录范围之内。
而在编写手法方面，这份案例汇编更是彰显出了专业与实用的特质。它不仅仅是简单罗列案例，而是系统且深入地对每个案例进行剖析。详细总结了各个案例所处的背景环境，清晰梳理出其交易架构的搭建逻辑，精准提炼出方案所具备的独特特点。并且，紧密对照当下的政策要点，对每一个案例中所呈现出的成功做法以及可供借鉴之处，都做出了专业且细致的点评与说明，以便市场主体能够更加便捷地参照实施，从中汲取宝贵经验。
值得一提的是，为了更为有效地引导上市公司以及相关中介机构在并购重组过程中能够合规、有序地进行筹划与推进，此次并购重组案例汇编别出心裁地专门选取了一些具有警示意义的负面案例。其中涵盖了 “内幕交易防控不当”“标的公司财务造假”“蹭热点式重组炒作股价”“盲目跨界标的失控” 等 4 种典型的不当并购情形，且每种情形均对应着若干个实际发生过的案例，总计选取了 12 个此类负面案例。
上交所明确表示，之所以精心挑选并纳入这些负面案例，其核心目的在于提醒广大上市公司，在开展并购重组这一复杂且关键的资本运作过程中，务必要树立起正确的发展观念，时刻保持高度警惕，充分认识到其中可能潜藏的各类风险。这一举措充分体现了一线监管机构在积极鼓励上市公司规范、高效地实施高质量并购重组活动的同时，始终对那些打着 “重组” 旗号，实则妄图 “行套利之实” 的各类不当并购交易保持着高度关注，并秉持从严监管的鲜明态度与坚定导向。
最后需要着重说明的是，此次发布的案例汇编相关内容，主要是作为上市公司实际控制人、相关业务负责人等主体在了解并购重组相关事宜时的参考资料。上市公司在实际筹划、具体实施以及对外披露并购重组相关事项时，必须严格以国家的法律法规、行业的自律规则等一系列相关规范性文件，以及监管部门所发布的正式意见作为唯一的依据和准则，确保并购重组活动在合法合规的框架内稳健推进。
