中国人民银行在10月28日宣布推出买断式逆回购工具，这是继临时正逆回购和国债买卖之后，央行今年推出的又一项新流动性管理工具。买断式逆回购的期限不超过一年，旨在丰富流动性管理工具，弥补1个月至1年期限的中短期流动性投放工具的不足。
目前，央行的流动性投放工具主要包括7天期的公开市场逆回购操作、1年期的中期借贷便利（MLF），以及用于投放长期流动性的国债买入和降准。买断式逆回购的推出预计将覆盖3个月、6个月等期限，增强1年以内的流动性跨期调节能力，提升流动性管理的精细化水平。
业内人士分析，央行选择在此时推出新工具，可能是为了更好地对冲年底前MLF的集中到期。据Wind数据显示，11月和12月将有1.45万亿元的MLF到期，占目前MLF余额的40%。考虑到政府债券发行和年末现金投放等因素，银行体系流动性可能面临较大压力。中国人民银行行长潘功胜此前已表示，预计年底前将根据市场流动性情况择机进一步降准0.25至0.5个百分点。
买断式逆回购采用固定数量、利率招标、多重价位中标的方式，其定位为流动性投放工具。这种操作方式可以减少机构在利率招标时的“搭便车”行为，更真实地反映机构对资金的需求程度。同时，由于没有增加新的货币政策工具中标利率，这也凸显了该工具仅作为流动性投放工具的定位。
业内专家认为，央行操作工具的多元化有望带动全市场买断式回购业务的发展。目前，我国货币市场的主流模式是质押式回购，这种模式下债券押品被冻结在资金融入方账户，无法在二级市场流通，不利于保障资金融出方的权益。随着更多海外投资者进入我国债券市场，他们更习惯国际上普遍采用的买断式回购。央行推出买断式逆回购，不仅丰富了自身的操作工具，也对市场发展买断式回购业务形成了示范作用，有助于缓解质押品冻结对金融机构整体流动性监管指标的压力，提升银行间市场的流动性、安全性和国际化水平。
