近年来，受到多重因素的影响，融券余额和转融券余额持续下降。融券余额较历史高位已下降超过90%，而转融券余额在年内的降幅也超过了90%。专家分析认为，这种大幅减少有助于减轻市场的抛售压力，减少融券“T+0”日内交易策略的不对称优势，从而改善市场情绪，稳定市场走势。
数据显示，融券余额自2015年以来经历了剧烈波动。2015年4月9日，融券余额首次突破百亿元，之后在2019年7月24日再次超过百亿元，并在2020年10月21日首次突破1000亿元。融券余额的历史峰值出现在2021年9月10日，达到1739亿元。然而，从2023年四季度开始，融券余额规模开始新一轮下滑，到2024年2月跌破500亿元，至今年8月19日下滑至137亿元。
转融券余额同样呈现下降趋势。截至2024年8月19日，转融券余额为70亿元，而去年年底尚超过1100亿元。转融券业务试点于2013年2月28日启动，初期规模并不大，2019年转融券余额重新突破百亿元，并在2020年迎来爆发式增长。2021年9月10日，转融券余额达到历史峰值1822亿元。此后，转融券余额缓慢回落，但总体保持稳定。2023年四季度开始新一轮下滑，2024年加速下滑，跌破千亿元大关。
政策调整是融券和转融券余额大幅减少的主要原因之一。2023年2月6日，证监会表示将加强融券业务监管，包括暂停新增转融券规模、要求证券公司加强客户交易行为管理、加大监管执法力度等。2024年7月10日，证监会批准中证金融公司暂停转融券业务。
中国（深圳）综合开发研究院金融发展与国资国企研究所副所长余洋表示，融券和转融券余额的减少，除了监管政策的调整，还受到融券保证金比例上调、融券成本提高、ETF基金主动缩减融券规模等因素的影响。此外，融券“T+0”日内交易策略占比减少、打新资金撤离市场也降低了融券业务需求。
余洋认为，融券和转融券余额的减少有利于改善市场情绪和稳定市场走势，但转融券业务的暂停可能会减少资本市场工具的丰富程度，间接降低资本流动性。
与此同时，融资余额近年来保持相对稳定。在两融业务推出后，A股市场融资余额经历了较大波动，2014年12月首次突破1万亿元，2015年6月达到2.27万亿元的历史峰值。自2020年融资余额重新回到1万亿元之上后，总体波动变小，多数时间规模维持在1.4万亿元之上。
