在二级市场上买入ETF是否能对股市产生积极影响，这是一个常被讨论的问题。有人认为，二级市场的交易不过是资金的左手倒右手，不会真正流入股市。那么，国家队在二级市场购买ETF能否救市呢？我们来一步步分析这个问题。
ETF的交易方式
首先，需要了解ETF有两种交易方式：
- 直接买入ETF：就像平时买卖股票一样，在二级市场上直接交易ETF份额。
- 申购ETF：先买入ETF的所有成分股，然后使用这些股票去基金公司申购ETF份额。相应的，卖出操作叫做赎回，即用ETF份额换回一堆股票。
ETF如何跟踪指数
普通散户通常通过第一种方式购买ETF。但如果有大资金进入市场，大量买入ETF导致其价格涨停，这是否会影响ETF跟踪指数的效果呢？这里就涉及到溢价率的概念。如果ETF的市场价格高于其净值，就出现了溢价。这时，套利者会买入股票并申购ETF，然后以市场价卖出，赚取溢价。
当ETF出现折价时，套利者会在二级市场买入ETF，然后赎回成分股并卖出，赚取折价差额。这种套利行为确保了ETF价格与指数保持一致。
国家队买入ETF的影响
当大资金如国家队在二级市场大量买入ETF时，会导致ETF溢价。这时，做市商会买入股票，用这些股票申购ETF，然后将新申购的ETF份额卖给大资金。这样，大资金实际上用资金购买了所有成分股，并用这些股票申购了新的ETF份额。这导致ETF份额增加，基金公司用这些资金购买股票，从而增加了股市的流动性。
ETF分红问题
当我们购买ETF后，如果成分股有分红，分红的资金会进入基金公司的账户。基金公司会用这些资金重新购买股票，这将反映在基金净值中。对于投资者来说，股票分红不会影响ETF的持有价值。至于基金分红，它实际上是从基金净值中分配的，对投资者来说并没有实质性的收益增加。
