中国人民银行：长期国债收益率与经济增长预期相匹配
近期，中国长期国债收益率持续下行，30年期国债收益率降至2.5%以下。中国人民银行负责人在接受媒体采访时表示，长期国债收益率主要反映市场对长期经济增长和通胀的预期，但也会受到供求关系等其他因素的影响。
经济基本面稳固，长期看好增长前景
- 该负责人强调，中国经济长期向好的基本面没有改变，具有强大的基础、韧性、动能、潜力和活力。
- 央行对经济增长前景持长期看好态度，但同时指出供求关系等因素可能对长期国债收益率造成短期扰动。
长期债券收益率有支撑
- 长期国债收益率总体将运行在与长期经济增长预期相匹配的合理区间内。
- 实际经济增速预计将保持合理水平，通胀有望从低位温和回升，对长期债券收益率形成支撑。
- 我国债券市场发展取得长足进步，市场深度与价格形成机制有待进一步提升和完善。
市场供求有望趋于均衡
- 政府债券供给节奏放缓可能是导致收益率短期背离的一个因素。
- 货币政策逆周期调节力度较强，为债券市场平稳运行营造了良好的流动性环境。
- 积极财政政策力度较大，未来政府债券发行节奏有望加快。
重视利率风险，避免市场波动
- 固定利率的长期限债券对利率波动敏感，投资者需高度重视利率风险。
- 交易型投资者通过加大杠杆、拉长久期可能获得更多收益，但也容易加剧市场波动。
- 配置型投资者如银行、保险等，若大量资金锁定在收益率过低的长久期债券资产上，可能面临收不抵支的风险。
人民银行买卖国债与QE操作不同
- 央行在二级市场开展国债买卖，可作为流动性管理方式和货币政策工具储备。
- 我国坚持实施正常的货币政策，人民银行买卖国债与量化宽松（QE）操作截然不同。
财政金融政策协同配合
- 财政部党组理论学习中心组提出，要加强财政与货币政策、金融改革的协调配合。
- 完善基础货币投放和货币供应调控机制，支持在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖。
- 深化利率市场化改革，畅通利率传导机制，提升资金配置效率。
